Prospek Penurunan Suku Bunga The Fed dan Dampaknya pada Pasar Saham Global

Reporter: Yudho Winarto | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - Pada hari Jumat (30/8), pembuat kebijakan bank sentral Amerika Serikat (AS) atau yang dikenal The Fed mendapatkan konfirmasi bahwa laju inflasi di Negeri Paman Sam terus mereda, membuka kemungkinan penurunan suku bunga pertama pada bulan September.

Langkah ini diambil saat mereka mengalihkan fokus untuk mencegah pendinginan lebih lanjut di pasar tenaga kerja.

Data terbaru dari Departemen Perdagangan menunjukkan bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), yang menjadi ukuran inflasi pilihan The Fed, naik 2,5% pada Juli dibandingkan tahun sebelumnya.

Angka ini tetap stabil dibandingkan bulan Juni dan dalam tiga bulan terakhir, inflasi tahunan pada ukuran ini berada jauh di bawah target 2% yang diinginkan The Fed.

Ketua The Fed Jerome Powell, pekan lalu mengisyaratkan bahwa "waktunya telah tiba" untuk memangkas suku bunga, setelah bank sentral AS secara agresif menaikkan suku bunga pada 2022 dan 2023 untuk melawan inflasi tertinggi dalam beberapa dekade.

Saat ini, suku bunga kebijakan The Fed berada di kisaran 5,25%-5,50% sejak Juli tahun lalu.

"Tren harga terbaru mengonfirmasi bahwa akhir dari perjuangan inflasi The Fed mulai terlihat," tulis Ben Ayers, ekonom senior di Nationwide.

Menurutnya, tren ini mendukung keputusan untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan yang akan datang pada 17-18 September.

"Pendinginan inflasi lebih lanjut dapat memberi The Fed ruang untuk lebih agresif dalam menurunkan suku bunga pada pertemuan mendatang, terutama jika pasar tenaga kerja menunjukkan penurunan yang tajam," tambah Ayers.

Setelah laporan tersebut dirilis, yang juga menunjukkan kenaikan pengeluaran konsumen, para pedagang tetap memperkirakan bahwa The Fed akan melakukan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada awalnya, dengan kemungkinan pemotongan 50 basis poin pada pertemuan berikutnya.

Pasar keuangan terus memperkirakan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar satu poin persentase penuh pada akhir tahun ini.

Namun, sebagian besar analis memprediksi bahwa The Fed akan sedikit lebih berhati-hati, mengingat betapa kuatnya ekonomi saat ini.

Di samping itu mengatakan bahwa kondisi pasar tenaga kerja akan menjadi faktor penentu seberapa agresif The Fed dalam menurunkan suku bunga.

Bank sentral AS telah bergeser dari fokus pada inflasi menjadi fokus pada stabilitas pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran di AS telah naik hampir satu poin persentase penuh menjadi 4,3% sejak The Fed berhenti menaikkan suku bunga lebih dari setahun yang lalu.

Meski angka ini masih rendah menurut standar historis, hal ini cukup membuat Powell menyatakan bahwa The Fed tidak akan membiarkan pasar tenaga kerja melemah lebih lanjut.

Kini, perhatian investor serta The Fed beralih pada serangkaian data kunci sebelum pertemuan September, termasuk laporan ketenagakerjaan AS untuk bulan Agustus yang akan dirilis pada hari Jumat, serta laporan indeks harga konsumen untuk bulan Agustus yang dijadwalkan keluar pada minggu berikutnya.

Kenaikan Pasar Saham Global

Menutup bulan Agustus, saham global naik dalam perdagangan yang bergejolak, menandai empat bulan berturut-turut mengalami kenaikan.

Kenaikan ini terjadi meskipun terjadi penjualan besar-besaran di awal Agustus, yang sebagian besar didorong oleh data ekonomi AS yang mengakhiri tren penurunan dolar dalam beberapa minggu terakhir.

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) AS, yang menjadi ukuran inflasi pilihan The Fed, naik 0,2% pada Juli, menurut data Departemen Perdagangan.

Pengeluaran konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, naik 0,5% bulan lalu, membuka jalan bagi The Fed untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter pada September.

Indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,55% menjadi 41.563,08, mencapai penutupan rekor tertinggi kedua berturut-turut.

Indeks acuan S&P 500 naik 1,01% menjadi 5.648,40, dan Nasdaq Composite naik 1,13% menjadi 17.713,62. Sepanjang bulan ini, Dow naik 1,8%, S&P 500 bertambah 2,3%, dan Nasdaq naik 0,6%.

Pemulihan pasar yang mengejutkan dari penjualan besar-besaran di awal Agustus mengingatkan pada "Black Monday" Oktober 1987.

Para pedagang memperkirakan skenario "Goldilocks," di mana ekonomi AS terus tumbuh tetapi tidak terlalu pesat sehingga memerlukan pengetatan kebijakan suku bunga.

Pasar uang memperkirakan penurunan suku bunga pertama sebesar 25 basis poin oleh The Fed pada pertemuan September, dengan kemungkinan 33% untuk pemotongan 50 basis poin.

Dolar Stabil

Dolar stabil mendekati level tertinggi dalam satu minggu terhadap sekeranjang mata uang utama lainnya, berada di jalur untuk mengakhiri tren penurunan lima minggu meskipun masih menuju kerugian bulanan sekitar 2,5%.

Terhadap yen, dolar berada di posisi 146,14, dengan potensi penurunan lebih dari 2,5% untuk bulan ini.

Inflasi inti di Tokyo, Jepang, meningkat untuk bulan keempat berturut-turut pada Agustus, menandakan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Bank of Japan.

Sementara itu, euro turun 0,2% menjadi US$1,105, setelah data inflasi Jerman yang lebih lemah dari perkiraan meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga ECB lebih lanjut.

Prospek IHSG

Di Indonesia, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup menguat pada perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI) akhir pekan ini, Jumat (30/8), dengan kenaikan sekitar 0,57% atau 43,13 poin ke level 7.670,73. Sepanjang pekan ini, IHSG sudah naik 1,68%.

Analis MNC Sekuritas, Herditya Wicaksana, menyatakan bahwa penguatan IHSG dipengaruhi oleh rilis Produk Domestik Bruto (PDB) Amerika Serikat dan penguatan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS.

Selain itu, sentimen positif juga datang dari pergerakan harga komoditas dunia dan semakin besarnya kemungkinan adanya penurunan suku bunga Fed pada September 2024.

"Untuk Senin (2/9), kami perkirakan IHSG masih berpeluang menguat dengan kecenderungan terbatas. Adapun area support berada di 7.598 dan resistance di 7.715," kata Herditya.

Ia juga menambahkan bahwa pergerakan IHSG pada awal pekan depan akan dipengaruhi oleh rilis data inflasi Indonesia dan data manufaktur dari China.

Di sisi lain, Oktavianus Audi, Head of Customer Literation and Education PT Kiwoom Sekuritas Indonesia, mencatat bahwa IHSG kembali mencatatkan rekor tertinggi didorong oleh pembelian bersih asing yang mencapai Rp 6,82 triliun.

Audi memperkirakan IHSG masih berpotensi menguat dalam rentang level support 7.575 dan resistance 7.735, dengan indikator MACD yang menunjukkan tren menguat.

Ia juga mencatat bahwa pasar sedang menantikan rilis data inflasi Agustus 2024 yang diperkirakan tumbuh 2,12% YoY, namun masih dalam target Bank Indonesia sehingga diharapkan akan direspons secara moderat oleh pasar.